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但房价超前发展对经济增长潜力的透支已经显现。过去几年房价出现了全国性高位快速发展，在短期繁荣同时，对地方经济转型升级形成刚性制约。一是家庭财务杠杆上升对消费的挤出效应不断显现。无论是热点一线城市，还是三线、四线城市，家庭财富向住宅不动产加快转移的同时，导致家庭消费潜力受到明显制约。2018年全国居民人均可支配收入扣除价格因素实际增长6.5%，而城镇居民实际增长5.6%。2018年12月，全国社会消费品零售总额同比名义增长8.2%，低于上年同期1.2个百分点。二是房地产经济导致固定资产投资增长脆弱性。当前我国城镇住房供求关系总量基本平衡，结构矛盾较为突出。热点城市住房供应相对潜在需求存在缺口，但过高房价导致刚需难以承担，而大规模扩大房地产投资又会引发存量房价急剧波动，甚至会引发楼市崩盘。非热点城市房价也居高不下，但棚户区改造、拆迁回购、购房补贴等刺激政策与城市人口规模存在一定冲突，导致实际住房供给超过真实居住需求，存在明显过剩风险，未来房地产投资可持续性堪忧。今年春节期间返乡置业需求明显遇冷。据易居研究院监测，2019年1月份，40个典型城市新建商品住宅成交面积环比下降31%，同比下降14%。三是房价与财政高度捆绑。过去几年，城市房价、地方政府债务、财政状况事实上已经高度捆绑，房地产业路径依赖遗害无穷。地方财政状况对土地出让收入过度依赖，使得地方政府发展房地产业存在内生动力，反而在推动地方经济转型上动力不足。综合来看，房价超前发展已经成为地方经济转型升级的“拦路虎”。

市场策略师如何点评？Bleakley金融集团首席投资官Peter Boockvar表示：“国际贸易问题不停的拖啊拖啊拖。在实行这样的关税政策时，没有人是赢家。钢铁价格已经上涨了很多，而很多人都是钢铁产品的使用者。”美国北方信托理财公司首席投资官Katie Nixon表示：“围绕关税问题的争斗，会带来直接和间接的影响。首先，其直接影响是进口商品价格的上涨，这将由那些依赖进口钢铁与铝的公司和行业承担。进口产品价格的上涨，要么会转嫁给消费者，要么会导致企业利润率下降。”

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王波明：谢谢。提问3：我是一个金融教育公司的创始人，当您是美联储主席的时候，我们天天看您讲话，当特朗普当选总统之后，他造成了市场的动荡，他对美联储的独立性是不是造成了一些影响，您是怎么看的？美国今天早上的股市大跌，您对股市情况是怎么看的？耶伦：美联储的独立性，它是非政治的，它的货币政策有两个目标：货币的稳定和充分的就业。它是国会支持的，它是非政治的，它是一个运转良好的组织。在这个组织中，有代表各方面的意见，从来都是这样。我们没有决策会受到来自总统的政治压力影响，总统当然是有权利评论美国货币政策的，但是在很长一段时间以来，我们有独立的传统，那就是总统尊重美联储的独立性，避免向美联储施加压力，避免评论美联储的动作。特朗普总统当然有自己的言论自由，我认为，有的时候他可能会削减公众对美联储的信心。我就不评论今天的股市了，谢谢。

逻辑：焦企经过五轮的提涨，现货价格已累计上涨 550 元/吨；下游钢厂 震荡利润较高，对提涨接受程度较好；环保督组进驻山西等地，环保限产有所加强；焦企利润较高，积极组织生产；库存方面，焦企无库存，乐观看涨；钢厂库存处于中位，积极补库；焦炭供给总体偏紧，预计焦炭现货短期内仍可能继续走强。期货方面，期价兑现环保预期后，焦炭 09 合约、01 合约均震荡下跌，预计期价将进入震荡调整格局。

责任编辑：闫宏亮来源：中国保险报网□实习记者 张文思9月10日，国家外汇管理局宣布，经国务院批准，外汇局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）（以下合称“合格境外投资者”）投资额度限制，同时取消RQFII试点国家和地区限制。